净利润远超营收增速，主要来自于视频号、小程序、搜一搜广告等高毛利率业务的增加。

　　游戏业务也重回增长，四季度增值业务收入同比增长14%，国际市场同比增长15%，本土市场同比增长23%；之前在2024年半年报分析时我就写过，游戏收入因为递延的原因，会在三季度开始爆发，这个只要对热门游戏有些关注，理解游戏收入的确认逻辑，就不难猜到。不过四季度这个增长幅度是有惊喜的，这也是净利润超预期的主要原因之一。

　　视频号继续突飞猛进，这之前说过很多次了，不过多说了，这是未来腾讯增量的一大主力，看看抖音的发展就知道了，腾讯只要做到抖音的三分之一，这个增量就非常大了。

　　“九游娱乐的安全性怎么样？”

　　最近我对直播电商的看法有些改变，之前我是不看好直播电商的，但最近我陆续在直播电商里买衣服了，我发现衣服是天然适合直播电商的，模特穿着展示很直观，看起来效果不错，价格合适就直接买了，除非差价很大，不然不太想再去比价买。

　　腾讯今年最大的运气是DeepSeek出现，之前先进的大模型基本都是封闭的，腾讯的元宝我之前一直在用，做得很垃圾，后面卸载了，技术实力比阿里的通义明显差几个档次。

　　DeepSeek的出现最受益的其实是腾讯，这么先进的模型竟然开源了，而且正好面临网络攻击和巨大的流量，导致经常服务器繁忙无法使用。腾讯作为顶级连接器，承接了这波红利，我就是因为DeepSeek老是服务器繁忙转而重新下载使用元宝的。

　　AI技术实力上腾讯不如阿里，但在面向C端的粘性和体验上，腾讯优势远超阿里。腾里只要做好连接器，做好体验，搜索的格局马上就将改变，百度好日子越来越少了，以后的搜索广告大头大概率是腾讯的了。

　　腾讯大量的资本开支买GPU保证体验，DeepSeek的出现还一定程度上破除了美国对英伟达高端GPU封锁的影响，只能说腾讯运气着实不错，老马自从QQ找到QQ秀和游戏盈利后，打的都是顺风局啊。

　　2024年腾讯回购了1120亿港元，派发320亿港元。2025年计划回购800亿港元，派发410亿港元，以4.8万亿港元的市值，相当于2.5%的股息。

　　文章写到末尾打开腾讯股票，发现今天大跌，交出这样一份出色的业绩单，市场却给予3.4%的下跌回敬。市场的逻辑无法猜测，好财报有可能是超预期，上涨！也可能是利好出尽，下跌！所以永远不要去猜测短期的市场涨跌，短期就是股市中各色各样的人心博弈，我们没有这个本事能每次猜中的，能做到的只有神仙。

　　所以要树立自己的标准，紧盯价值，现在2200亿净利润的腾讯对于我来说就是超预期，按自己的价值标准估值即可。

　　腾讯投资非上市加上市公允价值的部分，当前大概1.2万亿元，其中联营公司的部分，对于非通用会计则准下的盈利贡献是316亿，算投资部分我认为不用这么精准，投资只需要个大概，模糊的部分放入安全边际即可。

　　我的方法是投资部分直接全部按1万亿港元市值减掉就行了，也不要去考虑这部分对盈利收益或亏损的影响。

　　按此方法，腾讯当前4.8万亿港元，减去投资部分3.8万亿港元，即人民币3.54万亿元，2200亿元的净利润，16倍的PE，无疑还是很便宜的。

　　还是之前的观点，对于我来说，腾讯没到1000，阿里没到300，中概ETF没到3，我是不会考虑卖出的。

　　你应该怪舞厅，怪台球，怪电视，怪电影，怪手机，怪所有一切娱乐活动，唯独不要怪自己，自己拉不出屎也要怪地球引力不够

　　徐州市文旅局文物处工作人员表示，圣旨博物馆在相关平台上备案了3087件（套）文物，但其中不包括那个石狮子。徐州圣旨博物馆的公开电话，无人接听。（大皖新闻）

　　徐州市文旅局文物处工作人员表示，圣旨博物馆在相关平台上备案了3087件（套）文物，但其中不包括那个石狮子。徐州圣旨博物馆的公开电话，无人接听。

　　“九游娱乐的安全性怎么样？”

　　据成都市纪委监委消息:日前，经成都市委批准，成都市纪委监委对成都高新区原一级巡视员徐富艺严重违纪违法问题进行了立案审查调查。

　　一高中生坐马桶玩手机看视频一两个小时，上厕所发现大便有血，肠子“掉出”！

　　一高中生坐马桶玩手机看视频一两个小时，上厕所发现大便有血，肠子“掉出”！医生提醒这几类人易中招！

　　端午将至，5月27日，甘肃省纪委监委公开通报5起违规吃喝、违规收受礼品礼金典型问题。其中包括陇南市西和县原县委副书记、县长杨彦长期违规收受礼品礼金，接受可能影响公正执行公务的宴请等问题。

　　“富二代”租百万迈巴赫后车子离奇失踪，警方怎么也找不到！突然发现他每顿只点十几块的外卖……

　　今年3月30日凌晨急促的报警电话打破了武汉市公安局黄陂区分局前川派出所的宁静一名自称来武汉旅游的广东“富二代”报案称租赁的代步豪车奔驰迈巴赫被盗警方通过各种侦查手段却怎么也找不到被盗车的踪迹迈巴赫居然凭空消失了！

　　老人用红袜子包裹一万元现金藏在门框上，一天后不翼而飞，警方破案：偷钱的是老鼠

　　偷食物的老鼠不罕见但是你见过偷钱的老鼠吗？近日，安徽砀山县警方接村民朱大爷报警称，其藏在家中门框上用红色袜子包裹的10000元现金不翼而飞。